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东方园林三季度业绩现拐点 环保产业回暖已成共

发布时间:2019-11-04

  随着环保上市公司三季报的陆续发布,市场普遍认为,尽管部分以工程业务为主的环保企业业绩仍未出现明显改善,但行业回暖已成共识,同时,水污染防治、固废处理与资源化两大领域的景气度迎来上扬。

  机构数据显示,2019前三季度环保上市公司营业收入共计 1804.6 亿元,同比增长 10.9%;实现净利润共计148.23亿元,同比下降 21.7%。营收增幅逐步扩大,净利润下滑速度减缓,企业业绩在逐步回暖。

  国盛证券认为,相比 2018 年归母净利润增速的-24.5%大幅回升,2018 年受去杠杆及商誉减值损失激增影响,行业业绩大幅回落,正版跑狗图香港蓝月亮心水主论坛。在近半年密集融资、支持政策影响下,市场利率下滑、融资大幅改善,环保行业业绩企稳向好,2019 年三季报业绩降幅缩窄,行业整体业绩拐点基本明确。

  除了永清环保、博世科、伟明环保、旺能环境等业绩维持稳定外,碧水源、盈峰环境、科融环境等企业也在经过长时间修复后回归正常运营轨道。此外,环保行业白马东方园林也在第三季度实现单季扭亏,被市场认为是公司业务全面复苏的信号。刘建国的人物简介淘码心水论坛5869com[2019-10-29],在中金公司最新研报中,维持东方园林2019/2020 年净利润预测0.8、9.0 亿元不变。当前股价对应2020 年15.0 倍市盈率。维持跑赢行业评级和目标价5.74 元,对应17.0 倍2020 年市盈率,较当前股价有14%上行空间。

  中国银河证券分析认为,环保督察维持高压,需求持续提振,《300英雄》最新漫改成员!梅比斯原画曝光黄大,板块向上的估值修复弹性较大。结合当前需求来看,固废产业链、水环境治理两个领域在未来将维持高景气度。

  国盛证券同样表示,随着“融资好转+国资助力+业务调整”行业业绩拐点基本显现,固废、水务等行业走势亮眼,受益于在手项目的不断投产,以及部分公用产品的单价提升,业绩持续高增长,成长性不断兑现,且现金流较好。

  固废产业方面,公开数据显示,2019Q3 固废板块收入698.3亿元,同比增长42.1%,归母净利润 78.1 亿元,同比增长23.2%。

  2019年9月初,生态环境部发布关于开展危险废物专项治理工作的加急通知,其中要求今年年底前,在全国范围内排查化工园区、重点行业危险废物产生单位、所有危险废物经营单位的危险废物环境风险,消除环境风险隐患。

  业内人士预测,随着“清废行动2018”等专项执法行动的落地,2020年我国危废产量或将达到1亿吨,危废处理或达2000亿市场规模。

  “随着无废城市建设稳步推进,垃圾焚烧产能投放提速,运营效果主导下低价竞争策略退出,固废板块高景气,维尔利、高能环境等细分领域龙头业绩表现抢眼。”同时,类似东方园林这类在相关领域进行布局,在垂直技术与大型项目运营方面有相应积累的公司也具有一定成长空间。

  水环境治理领域同样得益于政策支持。在发改委“十三五重点流域水环境治理建设规划”的推进下,流域治理任务进度加快。“充分发挥重点流域水污染防治中央预算内投资引导作用,推进‘十三五’重点流域水环境综合治理重大工程建设,切实增加和改善环境基本公共服务供给,改善重点流域水环境质量、恢复水生态、保障水安全。”

  相关人士分析认为,政策导向下,各地重点流域水环境综合治理项目将使得更多资金、市场资源、专项技术进行落地,“尽管还需要一定的修复与稳定,但像东方园林这样的企业在国有资产引导与自身优势的持续作用下或将迎来更大成长空间。”